中国社科院上市公司研究中心在2018年11月11日发布的《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告(2018)》中强调，A股市场的估值已经降至历史较低水平。
尽管如此，上市公司的运营总体保持稳定，价值投资的机会逐渐显现。
报告指出，上市公司业绩与GDP之间的联系正在发生显著变化。
观察主要指数每股收益的增长与GDP增长率的对比，可以发现在2017年，上市公司的业绩与GDP同步增长，尤其是沪深300指数表现突出，而创业板指数则呈现下降趋势。
到了2018年第一季度，创业板的业绩恢复到高速增长，中小板业绩则保持平稳增长。
在2017年，资本化率保持稳定，但到了2018年上半年，这一比率降至历史低点。
资本市场的估值水平也因此达到了历史的相对低点。
在2018年上半年，只有10%的公司实现了正收益，而一季度业绩的平均增长率高达41.8%。
上游资源类公司逐步回归至历史低点估值状态，维持在60%的资本化率水平，股票市场的投资价值因此逐步显现。
从上市公司的运营情况来看，2017年上市公司的利润明显回升。
上市公司扣非净资产收益率和总资产收益率分别达到6.6%和2.9%，为近三年来最高点。
这一变化得益于供给侧改革和大宗商品价格回升的影响，产业集中度显著提高，去杠杆效果显著。
主板上市公司的资产负债率从2013年的61.2%降至2017年的59%，中小板负债率为47.5%，创业板负债率为40.4%，均有所下降。
资产周转率的提高以及产能过剩问题的缓解，都是积极迹象。
此外，随着一系列降税降费政策的实施，上市公司的负担得到减轻，期间费用率明显下降。
同时，上市公司扣非净资产收益率已经超过融资成本，扭转了之前两年低于融资成本的局面。
这表明上市公司正在朝着转型升级的方向稳步运行。
董事会治理作者简介
王中杰，拥有管理学博士学位，曾是清华大学MBA毕业生，现担任连城国际研究顾问集团的执行董事兼首席顾问。
他拥有超过十多年的财务管理和企业总会计师经验，其中包括在2001年辞去上市公司财务总监职务后，专注于中国公司治理领域的研究。
作为国内最早研究和发布上市公司董事会治理排行榜的专家之一，他的贡献在业界广受认可。
王中杰不仅在理论研究上卓有成效，还是多家公司外部董事和公司治理顾问，他的实践经验丰富且具有深度。
在学术领域，他担任国家企业内部控制标准委员会的咨询专家，同时在中国国有资产研究中心和中国现代董事会研究中心中担任重要职务，如清华大学中国国有资产研究中心的副主任和中国现代董事会研究中心的主任。
他的研究成果丰硕，包括《年度上市公司董事会治理蓝皮书》、《董事会价值报告》以及一系列公司治理专著，这些著作对于理解和提升中国企业的治理水平起到了关键作用。
