初级勘查公司或初级矿业公司，是指那些通过私募或在证券市场上销售股票筹集资本，进行矿产勘查的小型公司。
投资者投资或购买这种股票的目的是，找到有经济价值的矿床，通过转让权益或出售股票，最好是将所发现的矿床转为大型矿业公司的股份，从而使矿产勘查的投资增值或赢利。
初级勘查公司，直接冠以勘查公司名字的公司有，但为数不多。
它们有的称勘查(Exploration)公司、有的称资源(Resources)公司、有的称矿业(Mining)公司、有的称金属(Metals)公司等。
是不是初级勘查公司，要看实质。
初级勘查公司一般没有生产矿山，从事矿产勘查，拥有可能发现矿床的探矿权或已控制资源量/储量的矿产地。
一般说来，初级勘查公司现金流为负值，没有收入，但公司的资产有高增长性。
为避免概念混乱，本书以后就将这类公司统称为初级勘查公司。
初级勘查公司规模通常很小，一般只有几名到十几名勘查地质学家和雇员，几间办公室，总市值一般在几百万到几千万加元。
主要是拥有探矿权资产，一般占到80%以上，固定资产和现金资产占公司总资产的比例很低。
可供立即投入矿产勘查的现金资产的数量，是衡量初级勘查公司活力的重要指标。
根据多伦多证券交易所的公报，截至2006年12月31日，在中国开展矿产勘查的20家初级勘查公司的市值见表2-1。
表2-1 初级勘查公司的市值
以下以几个实例来说明初级矿业公司的简要情况。
一、明科矿业及金属公司
明科矿业及金属公司(Minco Mining＆Metals Corporation)1994年进入中国开展矿产勘查，是最早进入中国的初级勘查公司。
公司总部在加拿大温哥华，在多伦多证券交易所上市，股票交易代码为MMM。
截至2006年10月27日，发行股票4214万股，股价1.53加元/股，公司市值为6 448万加元。
公司总裁及首席执行官是蔡之凯博士。
明科矿业及金属公司和大型矿业公司Teck Cominco组成战略联盟，在中国开展矿产勘查开发。
目前，该公司组建了内蒙古华域明科矿业公司、甘肃科银矿业有限公司等合资企业，在广东富湾、内蒙古BYC和戈壁、甘肃白银小铁山等项目上拥有权益，但尚无采矿企业。
明科矿业及金属公司目前虽尚无找矿的重大突破，但该公司管理团队在业内有良好的信誉，所以投资者一直支持该公司的勘查项目。
二、斯巴顿资源有限公司
斯巴顿资源有限公司(Sparton Resources Inc.)成立于1982年，公司总部在加拿大多伦多，在多伦多证券交易所上市，股票交易代码为SRI。
截至2006年10月27日，发行股票3 984万股，股价0.12加元/股，公司市值为478万加元。
公司总裁及首席执行官是李巴克博士( Barker)。
斯巴顿资源有限公司在中国与云南省核工业地调院201队成立了云南斯巴顿矿业有限公司。
曾包机运送钻机，开展潞西金矿勘查。
斯巴顿资源有限公司因缺乏鼓舞性的找矿成果，该公司的股价一直在低位运行。
另外，斯巴顿资源有限公司在墨西哥Siera Rosario金矿、美国内华达州SBD金矿、加拿大Lake Folson铂矿拥有权益，但这些项目均是工作程度低的勘查项目。
三、亚洲金矿公司
亚洲金矿公司(Asia Gold Corporation)是一家以蒙古国斑岩型铜金矿为主要勘查目标的初级勘查公司。
公司总部在加拿大温哥华，在温哥华证券交易所上市，股票交易代码为ASG。
截至2006年10月27日，发行股票1 578万股，股价2.20加元/股，公司市值为3 472万加元。
公司总裁是欧文斯(David Owens)。
亚洲金矿公司由艾芬豪矿业公司控股47%、必和必拓公司控股7%，形成了初级勘查公司和大型矿业公司的战略联盟。
艾芬豪矿业公司将中蒙边界的部分探矿权转入亚洲金矿公司。
亚洲金矿公司在艾芬豪矿业公司奥尤陶勒盖铜金矿外围找矿。
2006年在奥尤陶勒盖铜金矿西部找到了Khongor斑岩型铜金矿。
艾芬豪矿业公司转入亚洲金矿公司探矿权中，部分探矿权具有寻找焦煤的潜力。
再由亚洲金矿公司和中国的公司合资勘查开发。
另外，亚洲金矿公司同时还在保加利亚的Tashulaka热液金矿、印度尼西亚的Kaputusan斑岩型铜金矿开展风险勘查。
初级勘查公司是商业性矿产勘查市场主体中的主力军。
初级勘查公司的勘查投入总和超过大型矿业公司的总合。
初级勘查公司分为私公司(Private company)和上市公司(Public company)。
据统计，全球有3 786家上市的初级勘查公司，在多伦多证券交易所的创业板上市的最多。
其中有一部分初级勘查公司，因筹措的勘查资金已用完，又没有新的项目再筹资，处于休眠状态。
私公司因信息不公开，无法统计其数量。
初级勘查公司精干的组织结构、灵活快速的运作、多样化的筹资方式、具有冒险精神的商业性矿产勘查文化，适应矿产勘查难度加大、新区风险找矿的要求。
近年来，全球大多数重大突破或发现都是初级勘查公司做出的。
例如，全球保有储量位居第二的大铜矿蒙古奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)铜金矿、全球位居第四的大镍矿加拿大沃依斯湾(Voiseys Bay)镍矿，以及加拿大赫姆洛(Hemlo)金矿、墨西哥圣弗朗西斯科(San Francisco)金矿，还有最近在中国发现的云南东川的播卡金矿等。
从20世纪90年代中期起，初级勘查公司取代了大型跨国矿业公司的勘查部，成为找矿的主力，在风险矿产勘查中发挥了主导地位。
商业性矿产勘查市场运作发生变化的原因是，随着找矿难度的不断加大，大型矿业公司的勘查部对目标矿种的选择、对目标矿床规模的限定、高比例的管理费用、层层报批的管理运作模式，导致大型矿业公司找矿成功率越来越低，远不如由少数找矿专家组成的初级勘查公司的找矿成功率。
由于矿产勘查工作具有高风险和富于探索性的特点，矿产勘查公司最重要的不是“规模生产”和“生产效率”。
商业性矿产勘查的产业特点决定了，不能像制造业、建筑业那样，追求企业规模，组建大型集团，打造航空母舰。
初级勘查公司以其高度的灵活性、好的资本成长性、相对低廉的运营成本、对找矿设想的迅速实施和在风险资本市场上的筹资能力，在矿产勘查阶段起着越来越大的作用。
报道，1997年有1 400家初级勘查公司，勘查投入形成矿权的资本化市值为200亿美元，占当年全部新发现矿产地资本市值的80%。
根据加拿大金属经济小组公布的数据，2000年初级勘查公司和大型跨国矿业公司在矿产勘查上的投入比例为72：28。
初级勘查公司的激励机制，与风险找矿一致，符合矿产勘查的内在规律。
上市的初级勘查公司，经董事会同意，证监会批准，可以给公司雇员期权股(Option)。
该股还可以给其他为公司作过贡献的人员，如技术顾问等。
其涵义是，在指定的时间以内，以指定的价格，购买该公司指定数量股份的权力。
例如某初级勘查公司给公司一位项目地质学家为期5年，每股1美元的期权股，共10万股。
其涵义是该项目地质学家在期限内，可以以每股1美元的价格，购买该公司的股票10万股。
由于找矿有进展或找到了矿，比方说，股价上升到每股6美元，该项目地质学家买进期权股后，再卖出，就可以挣到50万美元。
如果找矿没有进展，股价上升很少，或股价不升反降，期权股对于这位地质学家是没有意义的。
初级勘查公司人数少，一般说来重要的雇员都有期权股，依其在初级勘查公司中作用和责任的不同而给予不同的配给。
在期权股实施期前离开该公司的，期权股的权力不能带走。
很显然，这种激励机制解决了国内十分关心的“找矿工作中，地质人员的知识价值”问题。
引导初级勘查公司的地质学家，乃至全体人员都关心找矿，关心找矿成果，并有利于稳定队伍。
大型矿业公司勘查部的地质学家只能拿工资，找矿成绩优秀的，可以得到晋升、荣誉奖励和物质奖励，如授予BHP人的称号，带全家环球旅行等，和国内地勘单位的情况差不多。
两者的激励机制相比，就容易理解为什么初级勘查公司找矿比大型矿业公司多。
这里要澄清一个观念。
近年来，许多初级勘查公司进入中国寻求勘查项目、合作伙伴、投资机会。
根据笔者不完全统计，在这轮勘查高潮中，进入中国的国外初级勘查公司有百家以上，和我国地勘局队、矿业公司、各级政府部门有了广泛的联系与合作。
由于对初级勘查公司不了解，产生了各类说法，到底应当怎样看待这些初级勘查公司呢?
首先，对初级勘查公司实力要有个正确估价。
对于初级勘查公司不能片面地以规模，即公司的资产和员工多少来论实力，看到某初级勘查公司的资产和员工不多，就认为没有实力；也不能看到某初级勘查公司在几个国家有矿产勘查项目，就认为是有实力的跨国公司。
对初级勘查公司实力看三条：第一，公司是否曾为投资者带来过良好的回报；第二，公司团队在矿产勘查业内的知名度；第三，在公司的账户上还有多少可用于矿产勘查的现金。
这三点都非常重要，对于上市公司，这些信息是公开的。
其次，对初级勘查公司信誉也要有个正确估价。
全球有数千个初级勘查公司，由于公司规模小，良莠不齐，在勘查高潮到来时，泥沙俱下的情况是存在的。
加拿大的初级勘查公司：Bre-X公司的世纪黄金勘查骗案，就给全球矿产勘查带来过灾难性后果。
任何行业都有信誉不好的公司，矿产勘查行业也不例外，但大多数初级勘查公司是有信誉的。
初级勘查公司规模小，市场运作上往往需要探矿权的多次流转，不应一概斥之为“炒矿权”，这不应当成为初级勘查公司信誉的障碍。
对初级勘查公司信誉，必须根据商业信息作具体分析。
多伦多证券交易所多伦敦证券交易所（TSX）
多伦多证券交易所（TSX），作为世界第六大、北美第三大且加拿大最大的证券交易所，由TSX Group（TSX: X）管理。
该交易所涵盖了多种类型的上市公司，主要来自加拿大和美国，包括资源、工业、生物科技、交通等广泛领域。
上市公司的总市值高达1.27万亿美元，其主板和创业板市场共有3300多家公司挂牌，全球上市公司的10%在这里交易，总市值超过1.3万亿美元。
加拿大的证券交易市场主要由多伦多证券交易所和加拿大创业交易所构成，大型企业通常选择在多伦多进行高级股票交易，而中小企业则在温哥华的加拿大创业交易所交易。
多伦多作为加拿大第一大城市和金融中心，TSX的历史可以追溯到1852年，拥有超过一百年的传统，是北美仅次于NYSE和NASDAQ的第三大交易所，也是全球交易量最大的十大证券交易所之一。
TSX的总部设在多伦多，同时在温哥华、蒙特利尔、温尼伯和卡尔加里等主要城市设有办事机构，主要服务于成熟的大企业，提供股票上市和交易的平台。
作为全球性的交易所，因其规范的风险管理，吸引了北美、欧洲、亚洲和拉丁美洲的投资者的高度关注。
多伦多股票交易所（TSX）是加拿大的主要股票交易所（主板）。
是按国内市值排名继纽交所、东京交易所、纳斯达克、伦交所、泛欧交易所、及大阪交易所之后世界第七大交易所。
筹集的股本额在世界上排名第五。
总市值高达1.27万亿美元。
有3300多家上市公司在本交易所的主板及创业板市场上挂牌上市，占全世界上市公司的10%。
超过1，300家发行人，总市值达到1万3千亿美元。
