随着全球粮价的暴涨以及黑天鹅事件的频繁发生，有着几千年农耕传统的中国，对粮食自给自足问题开始愈发重视。
然而让很多人意想不到的是，在国内的各大商超败衫里，一些号称“国民品牌”的副食品，却有着浓厚的“外国血统”。
比如河南双汇，控股方是美国高盛；银鹭食品，是瑞士雀巢的下属品牌；哈尔滨啤酒，隶属于比利时啤酒巨头百威集团。
而相比以上企业，名字颇具“中国风”的金龙鱼，外国血统更“纯正”！双汇、银鹭、哈尔滨啤酒等多是被外资收购后，变成了外资品牌的。
而金龙鱼，本身就不是中国品牌。
如今更是因为股价暴跌，引发了19万股民的焦虑。
在粮油生产领域，“油中茅台”的金龙鱼市值曾一度比肩“当红炸子鸡”比闭枯岁亚迪。
2021年1月，金龙鱼A股市值一度达到7861亿元。
与之对比，今年4月份，拿下“国内第一车企”头衔的比亚迪，总市值也才有7074.08亿元（wind数据）。
但可惜的是，金龙鱼高光之后便是低谷。
在接下来的一年时间里，金龙鱼的股价一路下滑，已经从最高点的145.51元跌至如今的45元。
市值更是在16个月内蒸发掉了5400亿，仅剩2400亿，跌幅达68.97%。
这不禁让我们好奇，金龙鱼究竟发生了什么？
上世纪80年代，受当时的国内吸引外资政策的放宽，马来西亚著名富商郭鹤年领衔一众东南亚华侨，来大陆开展投资。
与同一时期进入内地市场的李嘉诚不同，郭鹤年的大陆投资并未局限于“楼市地产”，而是广泛分布在商务地产、服务业、粮农加工等多个领域。
1988年，郭鹤年投资设立的南海油脂，其既是如今金龙鱼品牌的母公司——益海嘉里的前身，也是新中国第一家私营油脂工厂。
1991年，益海嘉里向市场推出首款瓶装食用油——金龙轿睁鱼。
也借此，郭鹤年在内地开创了食用油销售的全新时代。
当国有粮油店还停留在散装称重阶段时，包装成桶的金龙鱼已经走进了商超，开启了市场化营销。
由于进入中国市场时间早，曝光率高，30多年来，很多国人一直以为金龙鱼是一家中国公司。
那为何金龙鱼这家一度成为国内“粮油一哥”的外企，股价会下跌如此严重？
经过后续30多年建设，“金龙鱼”品牌食用油在国内已设立生产基地64座，是集油脂贸易、加工、生产、销售为一体的粮油巨头。
其市场占有率常年保持在30%以上，其中在2019年，市占率更是达到了40%。
那为何金龙鱼的市值却一跌再跌？难道因为不是“本土企业”，便不被国人待见了？虽说如今很多人已经知道金龙鱼并非民族品牌，但借助以往的口碑，购买金龙鱼的人还有很多。而引发金龙鱼市值暴跌的原因，有如下3个方面：
1、虚高的估值
其实，股价下跌的内在逻辑很简单，就是大多数投资人不愿以现在的价格，购买这只股票。
而从金龙鱼财务状况分析，别说2021年高点的7000亿的市值，哪怕是如今的2400亿，很多人也觉得不值。
目前，金龙鱼的市盈率（PE）高达500倍，这意味着靠净利润，股东们要500多年才能回本。这样的回报率，谁敢来投资呢？
2、经营能力欠佳
根据已发布的财报，2022年第一季度，金龙鱼营收同比下滑10.97%。
而根据2021年年报，金龙鱼净利润同比下滑了31.62%，为其从2018年上市以来的最低。
2262.25亿元的总营收，只创造了41.32亿元的净利润，净利润率仅为1.83%。
对比同行海天味业，同年营收总额为250.04亿元，净利润为66.71亿元，净利润率高达26.68%，是金龙鱼的14倍之多。
3、营销模式守旧
除了刚入国内市场时开创多个“行业第一”后，近些年来，金龙鱼就陷入到了漫长的“创新乏力期”。
以营销战略为例，时隔多年，金龙鱼的营销渠道建设，依然局限于传统的经销制。
在经销商较少的早期市场，金龙鱼可以通过与经销商绑定的模式，实现赢者通吃。
然而如今随着经销商转型成品牌商，以及中粮等国有品牌的“针锋相对”，金龙鱼即便增加每年的营销支出，却依然换不回以往的增长率了。
粮油行业表面看是一个“本大利薄”，赚“辛苦钱”的行业。
粮油企业从农户手中将农作物收购后，会首先加工出麸皮、糙米等初级加工品，再经过清理除杂、调质、冷榨、过滤、毛油等步骤后，最终形成了走进千家万户的食用油。
整套操作看起来简单，实则大有讲究。
目前，国内副食品巨头海天味业每年研发投入达7.7亿元，占总营收的3%。
而金龙鱼不但只投入2.55亿元，且仅占总营收的0.1%。
与海天味业相差近30倍。
不认真做产品、在新消费模式下不寻求转型升级，即便曾是行业龙头，在大浪淘沙下，终究会成为 历史 。
相信以郭鹤年的智慧，一定明白这个道理。
我们也相信，金龙鱼这个扎根中国30年的外资品牌，会有重返巅峰的一天。
