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何为公司估值？公司估值是投融资、交易的前提。
一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。
公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值（intrinsic value）进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。
公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是一种对公司的综合判定,无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析等，估值都是其最终落脚点，投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。
基本逻辑—“基本面决定价值，价值决定价格”公司估值的方法（一）公司估值的基础 基于公司是否持续经营，公司估值的基础可分为两类：1．破产的公司（Bankrupt Business) 公司处于财务困境，已经或将要破产，主要考虑出售公司资产的可能价格。
2．持续经营的公司（On-going Business） （PE投资的对象） 假定公司将在可预见的未来持续经营，可使用以下估值方法。
公司估值的方法公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如股利贴现模型、自由现金流量贴现模型和期权定价法等。
相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。
它们的计算公式分别如下：相对估值法(Relative Valuation or Comparative Valuation)亦称可比公司分析法，通过寻找可比资产或公司，依据某些共同价值驱动因素，如收入、现金流量、盈余等变量，借用可比资产或公司价值来估计标的资产或公司价值。
在运用可比公司法时，根据价值驱动因素不同可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、P/S、EV/销售收入、RNAV等等。
其中最常用的比率指标是P/E和P/B。
非上市公司估值方法1．市场法之可比公司法首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。
在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。
通常我们所说的上市公司市盈率有两种：裤清明历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）。
预测市盈率（Forward P/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。
投资人是投资一个公司的未来,他们用P/E法估值就是：公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。
一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，正宏那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。
这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。
比如，如果某公司预测中小企业融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20%-35%。
对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。
2．市场法之可比交易法挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于中小企业融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或胡告非财务数据，求出一些相应的中小企业融资价格乘数，据此评估目标公司。
比如A公司刚刚获得中小企业融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上（比如收入）比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。
在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。
可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司中小企业融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。
3．收益法之现金流折现这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。
计算公式如下：（其中，CFn: 每年的预测自由现金流；r: 贴现率或资本成本）贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。
寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间，早期的创业公司的资本成本为40%-60%，晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。
对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。
这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。
4．资产法资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。
比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。
这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。
其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。
另外，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。
所以，资产法对公司估值，结果是最低的。
营业执照中，类型 其他股份有限公司（非上市）与股份有限公司（非上市）有哪些区别吗？
一、有限责任公司（即有限公司)有限责任很明显的意思，是承担有限的责任。
例：企业倒闭有200万的外债，而公司的注册资本只有100万只需要把公司的资产赔付即可不会追究个人财产。
二、无限责任公司（即个人独资企业），这种企业是没有股东的也没有注册资本，但很明显，承担无限责任，例:同上的例子如果公司财产赔偿完之后会追究个人财产。
三、股份公司是指公司资本为股份所组成的公司，股东以其认购的股份为限对公司承担责任的企业法人。
设立股份有限公司，应当有2人以上200以下为发起人，注册资本的最低限额为人民币500万元。
由于所有股份公司均须是负担有限责任的有限公司（但并非所有有限公司都是股份公司），所以一般合称“股份有限公司”。
公司的资本总额平薯或分为金额相等的股份；公司可以向社会公开发行股票筹资，股票可以依法转让；法律对公司股东人数只有最低限度，无最高额规定；股东以其所认购股份对公司承担有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任；每一股有一表决权，股东以其所认购持有的股份，享受权利，承担义务；公司应当将经注册会计师审查验证过的会计报告公开。
四、集体所有制（即股份合作制) 股份合作制 是采取了股份制某些做法的合作经济，是社会主义市场经济中集体经济的一种新的组织形式。
五、股份合作制企业，是劳动合作和资本合作有机结合。
劳动合作是基础，职工共同劳动，共同占有和使用生产资料，利益共享，风险共担，实行民主管理，企业决策体现多数职工意愿。
资本合作则采取股份的形式，是职工共同为劳动合作提供的条件，职工既是劳动者，又是企业出资人。
职工个人股和职工集体股应在总股本中占大多数(职工个人股是职工以自己合法财产向本企业投资所形成的股份。
职工集体股是本企业职工以共有的财产折股或向本企业投资所形成的股份)。
除此之外还可根据情况设置国家股、法人股。
企业实行按劳分配与按股分红相结合的分配方式。
股份合作制企业数弊伍实行职工股东大会制度，职工股东大会是企业的权力机构。
六、有限合伙企业 :有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
有限合伙企业是需要有一个执行事务人（类代有限公司法代）这个职务可以是个人也可以是个公司，它所承担的就是无现责任。
其它的合伙人是不能参与公司决策，分红是协议分红。
七、普通合卜腔伙企业：与有限合伙所相反，所有人都要承担无限责任。
1、由普通合伙人组成。
所谓普通合伙人，是指在合伙企业中对合伙企业的债务依法承担无限连带责任的自然人、法人和其他组织。
普通合伙企业2、合伙人对合伙企业债务依法承担无限连带责任，法律另有规定的除外。
所谓无限连带责任，包括两个方面：一是连带责任。
二是无限责任。
