在港股上市中，投行扮演着重要角色。
这些角色包括保荐人、主承销商、簿记管理人和全球协调人。
这些角色在IPO过程中相互协作，共同完成项目的推进和成功上市。
通常，大型的港股IPO项目会从招标开始。
有5至6家甚至更多投行会参与竞标，最终入围的通常为两到三家，这些投行作为联席保荐人。
在项目的执行阶段，保荐人负责为公司制定方案，进行重组、与监管机构如国资委、证监会国际部进行沟通，进行尽职调查，协调其他中介机构的工作，撰写招股书，上报A-1表，并对监管机构的反馈进行回复。
在监管机构层面，保荐人承担了为发行人背书的责任，但与定价和销售细节尚未直接关联。
然而，招股书的内容与后续路演推介的内容是相辅相成的，前期的审批过程已经确定了投资故事的框架。
在监管机构层面，保荐人发挥着关键作用，这使得香港和中国大陆等采用保荐制度的市场设立这一角色。
在没有保荐制度的地区，如美国，这一角色不存在。
在港股IPO的预披露版本中，仅显示保荐人的logo，承销商信息为空白，这正是由于保荐制度的存在。
承销商则在市场职能中扮演重要角色，负责股票的推介和销售。
其中，全球协调人是与发行人合作时间最长的投行，通常负责IPO交易中的关键环节。
全球协调人，通常由国际大行担任，具有强大的全球销售网络。
对于大型跨国发行的大型IPO交易，全球协调人负责全球路演和销售工作。
对于较小的项目，保荐人和全球协调人可能是一致的；对于更大的项目，可能会有多家全球协调人参与，除了牵头投行外，其他投行可能分得一部分承销费。
在全球发售中，Lead Manager和Co-Lead Manager角色负责特定区域的销售。
然而，在实践中，这些角色通常指的是在承销过程中起辅助作用的投行，执行能力一般或资源有限，或在项目中加入较晚。
这些角色在获得一定的参与感和曝光度的同时，承销费用相对较低。
Bookrunner是投行在ECM中的主要职能，主要负责管理订单。
即使投行不是Bookrunner，也负责承销，可能会遇到订单分配问题，影响客户的份额分配。
在现代的发行流程中，大多数参与方都会被视为“联席账簿管理人”。
总结来看，保荐人、主承销商、簿记管理人和全球协调人在港股上市过程中扮演着不可或缺的角色。
通过明确分工和合作，这些角色共同推动项目进展，确保上市成功。
了解这些角色的分工和职能，有助于更深入地理解港股IPO的运作机制。
保荐人做什么的
保荐人是负责推荐企业上市的专业机构或人士。
保荐人在企业上市过程中扮演着重要的角色。以下是关于保荐人职责的详细解释：
1. 保荐人的主要职责
保荐人通常是经验丰富的投资银行家或者专业的金融机构代表，他们的主要职责是负责推荐企业上市。
这意味着他们要对企业进行全面的评估，确保其符合上市的标准和要求。
他们要对企业的财务状况、业务模式、管理团队以及未来发展潜力进行深入的研究和分析。
2. 对企业的评估和推荐
保荐人在评估企业时，会关注企业的业务模式是否可持续，财务状况是否健康稳定，以及管理团队是否具备足够的能力和诚信。
一旦确认企业具备上市条件，保荐人会向相关的监管机构推荐该企业上市，并为其准备必要的文件和资料。
此外，保荐人还会协助企业进行必要的重组和结构调整，以提高其上市的成功率。
3. 监管和持续支持的角色
除了推荐企业上市外，保荐人还需要对上市公司进行持续的监管和支持。
他们要确保上市公司遵守相关的法规和政策，确保其信息的透明度和准确性。
同时，他们还要协助上市公司解决上市过程中可能出现的问题和挑战，为其提供必要的专业建议和帮助。
总之，保荐人在企业上市过程中起着至关重要的作用。
他们不仅需要对企业进行全面的评估，确保其符合上市标准，还需要与监管机构密切合作，确保上市公司遵守相关法规和政策。
同时，他们还要为上市公司提供持续的支持和监管，确保其稳健发展。
